Select your Top Menu from wp menus

Минфин «промониторил настроения на рынке», а субъекты РФ готовят новые займы

Москва, 11 октября — «Вести.Экономика». Минфин провел «мониторинг настроения участников рынка», успешно разместив вчера
короткий выпуск ОФЗ в объеме 5 млрд руб. На вторичном рынке доходность долгосрочных ОФЗ остановилась у отметки 8,9% годовых. На первичном рынке корпоративные заемщики держат паузу, но наблюдается оживление эмитентов — субъектов РФ.К размещению на аукционе 10 октября был предложен «короткий» выпуск ОФЗ-ПД серии 25083 в
объеме по 5 млрд руб. по номинальной стоимости. При этом в сообщении Минфина было
отмечено, что «выход на первичный рынок с сокращенным объемом ОФЗ осуществляется в целях
мониторинга
настроения
участников
состоится 15 декабря 2021 года, ставка полугодового купона на весь срок обращения займа
составляет 7,00% годовых. Предыдущий аукцион по размещению ОФЗ-ПД выпуска 25083, который
проводился неделей ранее, был признан Минфином несостоявшимся «в связи с отсутствием
заявок по приемлемым уровням цен при текущей рыночной конъюнктуре». На последнем
аукционе по размещению данного выпуска, который состоялся 29 августа, было размещено около
88% от предложенного объема в размере 15 млрд руб. при средневзвешенной доходности 8,25%
годовых.

С момента неудачных аукционов на прошлой неделе на вторичном рынке доходность ОФЗ
выросла в пределах от 18-25 б.п. по кратко- и среднесрочным выпускам (+22 б.п. по выпуску
25083) до 32-39 б.п. на дальнем конце «кривой», и стабилизировалась перед аукционом,
вернувшись на уровень середины сентября т.г. Неблагоприятная ситуация, очевидно, и стала
одной из причин столь «осторожного» предложения Минфина на вчерашнем аукционе.
Небольшой объем предложения, подросшая за неделю доходность и достаточно «жесткая»
позиция Эмитента по ценообразованию на аукционах привели к хорошему результату на
прошедшем вчера аукционе. При высоком спросе, который более чем в 4,3 раза превысил объем
предложения, выпуск был размещен в полном объеме с минимальной «премией» к вторичному
рынку порядка 1-2 б.п. После удачно прошедшего аукциона сделки на вторичном рынке с ОФЗ
25083 проходили по ценам выше уровня 97,0% от номинала (на 0,1 п.п. выше аукциона),
некоторый рост цен наметился и по ряду других выпусков ОФЗ.

Слабый оптимизм сохранялся и сегодня в первой половине дня, однако под влиянием целого
ряда преимущественно внешних факторов (обвал мировых фондовых индексов, резкое снижение
цен на нефть, ослабление национальных валют развивающихся стран) повышение цен
приостановилось, переходя в боковой тренд. Сделки с долгосрочными выпусками ОФЗ с
дюрацией более 6 лет во второй половине дня стали проходить с более высокой доходностью в
узком диапазоне 8,88-8,93% годовых.

На рынке корпоративных облигаций большинство крупных эмитентов продолжают держать
паузу. Исключением стал Россельхозбанк, который вчера провел сбор заявок на новый
четырехлетний выпуск, по итогам которого объем займа был установлен в размере 13 млрд руб. а
ставка купонов на уровне 9,00% годовых (доходность – 9,2% годовых, спрэд к кривой ОФЗ – 86
б.п.). Техническое размещение пройдет 19 октября. На эту же дату запланировано размещение
однолетних облигаций ГК Автодор объемом 3 млрд руб. Завтра планируется проведение
вторичного размещения облигаций АФК Система (до 5 млрд руб., ставка купонов до следующей
оферты через 3,5 года установлена на уровне 9,75% годовых), СК ВСК (до 4 млрд руб., ставка
купонов до следующей оферты через 1,5 года установлена на уровне 11,15% годовых).

Объем размещения субфедеральных облигаций в 2016-2018гг., млрд руб.


* — объем по октябрю 2018г. указан с учетом запланированных размещений

Источник: расчеты БК «РЕГИОН»

После размещения в начале октября 7-ми летнего выпуска Республики Саха (Якутия) объемом 6
млрд руб. (при спросе более 34 млрд руб.) наблюдается оживление на первичном рынке
субфедеральных облигаций. 16 октября планируется размещение 5-и летнего выпуска облигаций
Новосибирской области объемом 5 млрд руб., 26 октября – 7-и летнего выпуска Хабаровского
края объемом 5 млрд руб., 30 октября – 7-и летнего выпуска Липецкой области объемом 3 млрд
руб. Кроме того во второй половине октября намерена провести размещение Свердловская
область (срок обращения – 8 лет, объем выпуска – 5 млрд руб.). Нельзя не отметить, что в течение
последнего квартала года традиционно наиболее активно выходят на первичный рынок субъекты
РФ (см. график). На текущий момент с начала года было размещено субфедеральных облигаций
на общую сумму около 57,9 млрд руб., что составляет около 27,2% от результата 2017г.

Александр Ермак, главный аналитик долговых рынков БК «РЕГИОН»

Let’s block ads! (Why?)

About The Author

Related posts